A semana 40 é marcada por uma volatilidade extrema no petróleo, que passou de uma queda abaixo de 97 dólares na terça-feira para um pico próximo de 108 dólares na quinta-feira de manhã, para terminar a semana com uma alta moderada de 1,5 %. O açúcar continua a sua progressão, impulsionado desta vez pela valorização do real brasileiro e não apenas pelas perspetivas de oferta.
O café arábica recua após um movimento de ida e volta acentuado, enquanto o cacau, robusta, algodão, óleo de palma e TSR20 terminam a semana próximos do equilíbrio. Petróleo : +1,5 %, da queda ao pico em três sessões.
O Brent abriu segunda-feira a 103,15 dólares e fechou sexta-feira a 104,72 dólares, com uma alta de 1,5 % na semana, mas este número mascara uma das sequências mais agitadas dos últimos meses. O contrato caiu na terça-feira até um mínimo intradiário de 97,06 dólares, com estimativas da JPMorgan mostrando exportações do Golfo que regressaram a 98 % do seu nível pré-guerra e o anúncio de uma libertação coordenada de 100 milhões de barris das reservas estratégicas dos países do G7.
O mercado recuperou depois na quarta-feira e especialmente na quinta-feira, onde os Houthis reivindicaram ataques contra aeroportos e uma instalação petrolífera saudita, impulsionando as cotações até cerca de 108 dólares durante a manhã, o seu nível mais alto em várias semanas. Esta subida atenuou-se no entanto no final da sessão depois de Donald Trump ter descartado qualquer novo ataque contra o Irão antes das eleições intercalares, fazendo o Brent regressar a 104,28 dólares no fecho (+4,07 % no dia apesar da queda em relação ao pico matinal).
O AIE reviu ainda a sua previsão de Brent para o quarto trimestre para 105 dólares, ou seja, 14 dólares a mais do que a sua estimativa de setembro. Açúcar : +1,4 %, o real brasileiro assume o lugar dos fundamentais.
O açúcar progride de 19,97 para 20,25 centavos por libra, mas a pequena variação semanal dissimula uma semana muito agitada. As cotações saltaram 4,01 % na segunda-feira, impulsionadas por uma valorização do real brasileiro depois que um candidato favorável aos mercados assumiu a liderança da primeira volta das eleições presidenciais, um real mais forte incentivando os produtores brasileiros a reter as suas vendas denominadas em dólares.
O mercado cedeu depois um pouco, com um recuo de 3,26 % na quinta-feira após várias sessões de realização de mais-valias por parte dos produtores. As cotações permanecem no entanto próximas do seu nível mais alto desde 2024, na continuidade das revisões de défice mundial das semanas anteriores.
Café : o arábica recua 2,1 % após um movimento de ida e volta acentuado. O arábica subiu inicialmente acima de 3 dólares por libra na terça-feira, impulsionado pelo mesmo movimento do real brasileiro que o açúcar, antes de cair 3,86 % na quarta-feira quando o ministério brasileiro do Comércio reportou exportações de café recorde para setembro, com uma alta de mais de 20 % em um ano.
O mercado termina a semana a 286,95 centavos, com um recuo de 2,1 % em relação ao seu nível de abertura. O robusta segue uma trajetória semelhante mas mais contida, praticamente estável a 3 470 dólares por tonelada (-0,3 %).
Cacau, algodão, óleo de palma e TSR20 : mercados próximos do equilíbrio. O cacau termina a semana praticamente inalterado (5 658 a 5 665 dólares, +0,1 %).
O algodão progride 2,0 % (79,00 a 80,54 centavos) e o óleo de palma 0,3 % (4 578 a 4 592 MYR). O TSR20 ganha 1,7 % na semana (260,4 a 264,8 SGD/kg), com uma passagem por um ponto baixo a 258,2 na quarta-feira.
O petróleo ilustra esta semana a dificuldade do mercado em escolher entre duas narrativas concorrentes : uma oferta do Golfo que se normaliza, documentada por dados precisos sobre as exportações sauditas, e um risco de escalada que permanece pronto a ressurgir ao menor incidente, como mostrou a reação aos ataques huthis de quinta-feira. Sobre o açúcar e o café, é um fator raramente determinante habitualmente, a taxa de câmbio do real brasileiro, que tomou o lugar dos fundamentais físicos logo no início da semana, antes que os volumes de exportação recorde do Brasil recordassem brutalmente o mercado do café à realidade de uma oferta abundante.
Os outros mercados, que permaneceram próximos do equilíbrio, sugerem que esta agitação permaneceu largamente circunscrita à energia e às duas matérias-primas mais sensíveis ao real. Publicado a 12/10/26 11:57 A Redação