La semana 40 está marcada por una volatilidad extrema en el petróleo, que pasó de un desplome por debajo de 97 dólares el martes a un pico cercano a los 108 dólares el jueves por la mañana, para terminar la semana con un alza moderada del 1,5 %. El azúcar continúa su avance, impulsado en esta ocasión por el repunte del real brasileño más que por las perspectivas de oferta.
El café arábica retrocede tras un movimiento de ida y vuelta marcado, mientras que el cacao, robusta, algodón, aceite de palma y TSR20 cierran la semana próximos al equilibrio. Petróleo: +1,5 %, del desplome al pico en tres sesiones.
El Brent abrió el lunes a 103,15 dólares y cerró el viernes a 104,72 dólares, con un alza del 1,5 % en la semana, pero esta cifra oculta una de las secuencias más agitadas de los últimos meses. El contrato cayó el martes hasta un mínimo intradiario de 97,06 dólares, después de que las estimaciones de JPMorgan mostraran que las exportaciones del Golfo volvieron al 98 % de su nivel anterior a la guerra y el anuncio de una liberación coordinada de 100 millones de barriles de las reservas estratégicas de los países del G7.
El mercado se recuperó después el miércoles y especialmente el jueves, cuando los hutíes reivindicaron ataques contra aeropuertos y una instalación petrolera saudí, impulsando los precios hasta unos 108 dólares por la mañana, su nivel más alto en varias semanas. Este impulso se atenuó sin embargo al final de la sesión después de que Donald Trump descartara cualquier nuevo ataque contra Irán antes de las elecciones de mitad de mandato, devolviendo al Brent a 104,28 dólares al cierre (+4,07 % en la jornada a pesar del repliegue respecto al pico matutino).
La AIE revisó además al alza su previsión de Brent para el cuarto trimestre a 105 dólares, es decir, 14 dólares más que su estimación de septiembre. Azúcar: +1,4 %, el real brasileño toma el relevo de los fundamentales.
El azúcar sube de 19,97 a 20,25 centavos la libra, pero la pequeña variación semanal oculta una semana muy agitada. Los precios saltaron un 4,01 % el lunes, impulsados por un repunte del real brasileño después de que un candidato favorable a los mercados tomara la delantera en la primera vuelta de la elección presidencial, un real más fuerte que incita a los productores brasileños a retener sus ventas denominadas en dólares.
El mercado cedió después algo de terreno, con un retroceso del 3,26 % el jueves tras varias sesiones de tomas de beneficios por parte de los productores. Los precios permanecen, no obstante, cerca de su nivel más alto desde 2024, en la continuidad de las revisiones de déficit mundial de las semanas anteriores.
Café: el arábica retrocede un 2,1 % tras un movimiento de ida y vuelta marcado. El arábica subió primero por encima de 3 dólares la libra el martes, impulsado por el mismo movimiento del real brasileño que el azúcar, antes de caer un 3,86 % el miércoles cuando el ministerio brasileño de Comercio reportó exportaciones de café récord para septiembre, con un alza de más del 20 % interanual.
El mercado termina la semana a 286,95 centavos, con un retroceso del 2,1 % respecto a su nivel de apertura. El robusta sigue una trayectoria similar pero más contenida, prácticamente estable a 3 470 dólares la tonelada (-0,3 %).
Cacao, algodón, aceite de palma y TSR20: mercados próximos al equilibrio. El cacao termina la semana prácticamente sin cambios (5 658 a 5 665 dólares, +0,1 %).
El algodón avanza un 2,0 % (79,00 a 80,54 centavos) y el aceite de palma un 0,3 % (4 578 a 4 592 MYR). El TSR20 gana un 1,7 % en la semana (260,4 a 264,8 SGD/kg), con un paso por un punto bajo a 258,2 el miércoles.
El petróleo ilustra esta semana la dificultad del mercado para elegir entre dos relatos concurrentes: una oferta del Golfo que se normaliza, documentada por datos precisos sobre las exportaciones saudíes, y un riesgo de escalada que sigue listo para resurgir ante el menor incidente, como mostró la reacción a los ataques hutíes del jueves. En cuanto al azúcar y el café, es un factor raramente determinante de ordinario, el tipo de cambio del real brasileño, el que ha tomado ventaja sobre los fundamentales físicos a principios de semana, antes de que los volúmenes de exportación récord de Brasil recordaran brutalmente al mercado del café la realidad de una oferta abundante.
Los otros mercados, que se mantuvieron próximos al equilibrio, sugieren que esta agitación ha permanecido ampliamente circunscrita a la energía y a las dos materias primas más sensibles al real. Publicado el 12/10/26 11:57 La Redacción