تميز الأسبوع 40 بتقلبات شديدة في أسعار النفط، التي انتقلت من انخفاض دون 97 دولار يوم الثلاثاء إلى ذروة قريبة من 108 دولار صباح الخميس، لتنهي الأسبوع على ارتفاع معتدل بنسبة 1,5 %. ويواصل السكر مساره الصعودي، مدفوعاً هذه المرة بارتفاع الريال البرازيلي بدلاً من مجرد توقعات العرض.
وتراجع البن العربي بعد حركة سعرية متقلبة، بينما أنهت أسواق الكاكاو، والروبوستا، والقطن، وزيت النخيل، وTSR20 الأسبوع بالقرب من مستويات التوازن. النفط : +1,5 %، من الهبوط إلى الذروة في ثلاث جلسات.
افتتح خام برنت يوم الاثنين عند 103,15 دولار وأغلق يوم الجمعة عند 104,72 دولار، محققاً ارتفاعاً بنسبة 1,5 % خلال الأسبوع، لكن هذا الرقم يخفي واحدة من أكثر الفترات اضطراباً منذ عدة أشهر. انخفض العقد يوم الثلاثاء إلى أدنى مستوى له خلال اليوم عند 97,06 دولار، مع إظهار تقديرات جي بي مورغان (JPMorgan) عودة صادرات الخليج إلى 98 % من مستوياتها قبل الحرب وإعلان الإفراج المنسق عن 100 مليون برميل من الاحتياطيات الاستراتيجية لدول مجموعة الـ 7.
انتعش السوق بعد ذلك يوم الأربعاء وخصوصاً يوم الخميس، حيث أعلن الحوثيون مسؤوليتهم عن هجمات ضد مطارات ومنشأة نفطية سعودية، مما دفع الأسعار إلى حوالي 108 دولار في الصباح، وهو أعلى مستوى لها منذ عدة أسابيع. ومع ذلك، تلاشت هذه الطفرة في نهاية الجلسة بعد أن استبعد دونالد ترامب أي ضربات جديدة ضد إيران قبل انتخابات التجديد النصفي، مما أعاد خام برنت إلى 104,28 دولار عند الإغلاق (+4,07 % خلال اليوم رغم التراجع عن ذروة الصباح).
كما رفعت AIE توقعاتها لسعر خام برنت للربع الرابع إلى 105 دولار، أي بزيادة قدرها 14 دولار عن تقديراتها في سبتمبر. السكر : +1,4 %، الريال البرازيلي يحل محل العوامل الأساسية.
ارتفع السكر من 19,97 إلى 20,25 سنت للرطل، لكن التغير الأسبوعي الطفيف يخفي أسبوعاً مضطرباً للغاية. قفزت الأسعار بنسبة 4,01 % يوم الاثنين، مدفوعة بارتفاع الريال البرازيلي بعد تصدر مرشح مؤيد للسوق الجولة الأولى من الانتخابات الرئاسية، حيث دفع الريال الأقوى المنتجين البرازيليين إلى الاحتفاظ بمبيعاتهم المقومة بالدولار.
ثم شهد السوق بعض التراجع، بنسبة 3,26 % يوم الخميس بعد عدة جلسات من جني الأرباح من قبل المنتجين. ومع ذلك، تظل الأسعار قريبة من أعلى مستوياتها منذ 2024، استمراراً لمراجعات العجز العالمي في الأسابيع السابقة.
البن : تراجع البن العربي بنسبة 2,1 % بعد حركة سعرية متقلبة. ارتفع البن العربي في البداية فوق 3 دولار للرطل يوم الثلاثاء، مدفوعاً بنفس حركة الريال البرازيلي مثل السكر، قبل أن يهبط بنسبة 3,86 % يوم الأربعاء عندما أبلغت وزارة التجارة البرازيلية عن صادرات قياسية للبن في سبتمبر، بزيادة تزيد عن 20 % على أساس سنوي.
أنهى السوق الأسبوع عند 286,95 سنت، بانخفاض قدره 2,1 % عن مستوى افتتاحه. ويتبع الروبوستا مساراً مماثلاً ولكنه أكثر تحفظاً، حيث ظل مستقراً تقريباً عند 3 470 دولار للطن (-0,3 %).
الكاكاو، القطن، زيت النخيل وTSR20 : أسواق قريبة من التوازن. أنهى الكاكاو الأسبوع دون تغيير يذكر (من 5 658 إلى 5 665 دولار، +0,1 %).
ارتفع القطن بنسبة 2,0 % (من 79,00 إلى 80,54 سنت) وزيت النخيل بنسبة 0,3 % (من 4 578 إلى 4 592 MYR). ارتفع TSR20 بنسبة 1,7 % خلال الأسبوع (من 260,4 إلى 264,8 SGD/كجم)، مع تسجيل نقطة انخفاض عند 258,2 يوم الأربعاء.
يوضح النفط هذا الأسبوع صعوبة اختيار السوق بين سرديتين متنافستين: عرض خليجي يتطبع، موثق ببيانات دقيقة عن الصادرات السعودية، وخطر التصعيد الذي يظل جاهزاً للظهور مجدداً عند أدنى حادث، كما أظهر رد الفعل على هجمات الحوثيين يوم الخميس. بالنسبة للسكر والبن، فإن عاملاً نادراً ما يكون حاسماً عادةً، وهو سعر صرف الريال البرازيلي، قد تفوق على العوامل الأساسية المادية في بداية الأسبوع، قبل أن تذكر أحجام الصادرات القياسية من البرازيل سوق البن بوحشية بواقع العرض الوفير.
تشير الأسواق الأخرى، التي ظلت قريبة من التوازن، إلى أن هذا الاضطراب ظل محصوراً إلى حد كبير في الطاقة والسلعتين الأكثر حساسية للريال. نُشر بتاريخ 12/10/26 11:57.
هيئة التحرير