A República do Congo integra o grupo de oito países da África subsaariana aos quais a Moody’s atribui uma perspectiva positiva, em um ambiente regional que a própria agência de classificação de risco avalia como mais favorável. Em sua análise publicada em 7 de outubro, a Moody’s elevou para "positiva" a perspectiva geral dos soberanos da África subsaariana, avaliando que as reformas econômicas, a resistência às pressões inflacionárias, os preços elevados das commodities e um melhor acesso ao financiamento fortaleceram as posições orçamentárias.
Brazzaville junta-se, assim, à África do Sul, Namíbia, Angola, Nigéria, Togo, Gana e Zâmbia entre as assinaturas que beneficiam de uma perspectiva positiva. Certamente, o sinal não significa que o rating soberano do Congo acaba de ser automaticamente elevado.
Uma perspectiva positiva indica, antes, que os fatores atualmente observados poderão favorecer uma futura melhoria na qualidade de crédito caso a trajetória orçamentária e financeira se confirme. Este posicionamento ocorre em um momento em que a Moody’s antecipa uma melhoria mais generalizada das contas públicas africanas: a dívida pública média dos países monitorados deverá recuar de 62,4% do PIB em 2025 para 56,6% em 2027, enquanto as suas necessidades anuais de financiamento diminuiriam de 12,3% para 11,2% do PIB no mesmo período.
O contexto congolês apresenta diversos elementos favoráveis a esta avaliação. O Comitê Nacional Econômico e Financeiro projetava em julho um crescimento de 5,2% em 2026, ante 4,8% em 2025, impulsionado notadamente pelas atividades de petróleo e gás.
No primeiro trimestre, o índice composto de atividades econômicas avançou 10,6%, enquanto a inflação foi contida em 1,4%, significativamente abaixo do teto comunitário de 3%. Estes indicadores proporcionam a Brazzaville um ambiente macroeconômico mais propício, embora a sua dependência dos hidrocarbonetos permaneça elevada.
A mudança de percepção ultrapassa, inclusive, a Moody’s. Em agosto, a Fitch já havia elevado o rating de longo prazo em moeda local da República do Congo de CCC para CCC+, invocando, nomeadamente, uma diminuição do risco de refinanciamento e uma melhoria nas condições de financiamento regionais.
Estes sinais devem, contudo, ser relativizados: o país permanece fortemente endividado e o seu acesso ao financiamento continua oneroso. A melhoria da perspectiva reflete, portanto, mais uma redução gradual de certos riscos do que um retorno imediato a uma categoria de crédito considerada de baixo risco.
Para a CEMAC, a situação congolesa ilustra, sobretudo, as divergências que se acentuam entre assinaturas soberanas que compartilham, no entanto, a mesma moeda e o mesmo banco central. Enquanto o Congo figura entre as oito perspectivas positivas recenseadas pela Moody’s, o Gabão aparece, ao contrário, entre apenas quatro países com perspectiva negativa.
A próxima etapa para Brazzaville consistirá em converter esta melhoria de percepção em uma queda sustentável do custo de financiamento, na redução da dívida e na consolidação das receitas públicas, três parâmetros que a Moody’s ainda considera determinantes para o conjunto dos soberanos africanos. Idrissa Diakité Publicado em 07/10/26 14:57 A Redação