تعد جمهورية الكونغو واحدة من ثماني دول في أفريقيا جنوب الصحراء تمنحها وكالة موديز نظرة مستقبلية إيجابية، في ظل بيئة إقليمية تصفها الوكالة نفسها بأنها أكثر ملاءمة. وفي تحليلها المنشور في 7 أكتوبر، رفعت وكالة موديز النظرة المستقبلية العامة للسيادات في أفريقيا جنوب الصحراء إلى "إيجابية"، مقدرة أن الإصلاحات الاقتصادية، ومقاومة الضغوط التضخمية، وارتفاع أسعار السلع الأساسية، وتحسين الوصول إلى التمويل قد عززت المراكز المالية.
وبذلك تنضم برازافيل إلى جنوب أفريقيا وناميبيا وأنغولا ونيجيريا وتوغو وغانا وزامبيا ضمن الجهات السيادية التي تتمتع بنظرة مستقبلية إيجابية. وبالتأكيد، لا يعني هذا المؤشر أن التصنيف السيادي للكونغو قد تم رفعه تلقائياً.
بل تشير النظرة المستقبلية الإيجابية إلى أن العوامل الملاحظة حالياً قد تدعم تحسناً مستقبلياً في الجودة الائتمانية إذا ما تأكد المسار المالي والميزاني. ويأتي هذا التموضع في وقت تتوقع فيه وكالة موديز تحسناً عاماً في الحسابات العامة الأفريقية: حيث من المتوقع أن ينخفض متوسط الدين العام للدول الخاضعة للمراقبة من 62,4% من PIB في 2025 إلى 56,6% في 2027، في حين ستنخفض احتياجاتها التمويلية السنوية من 12,3% إلى 11,2% من PIB خلال الفترة نفسها.
ويوفر السياق الكونغولي عدة عناصر داعمة لهذا التقييم. فقد توقعت اللجنة الوطنية الاقتصادية والمالية في يوليو نمواً بنسبة 5,2% في 2026، مقابل 4,8% في 2025، مدفوعاً بشكل رئيسي بأنشطة النفط والغاز.
وفي الربع الأول، ارتفع المؤشر المركب للأنشطة الاقتصادية بنسبة 10,6%، بينما تم احتواء التضخم عند 1,4%، وهو ما يقل كثيراً عن السقف المجتمعي المحدد عند 3%. تمنح هذه المؤشرات برازافيل بيئة اقتصادية كلية أكثر دعماً، حتى وإن ظل اعتمادها على المحروقات كبيراً.
وعلاوة على ذلك، يتجاوز تغير التصورات وكالة موديز. ففي أغسطس، كانت وكالة فيتش قد رفعت بالفعل التصنيف طويل الأجل بالعملة المحلية لجمهورية الكونغو من CCC إلى CCC+، مستشهدة على وجه الخصوص بانخفاض مخاطر إعادة التمويل وتحسن ظروف التمويل الإقليمية.
ومع ذلك، تظل هذه الإشارات بحاجة إلى نسبية: فالدولة لا تزال تعاني من مديونية مرتفعة، كما أن تكلفة الوصول إلى التمويل تظل باهظة. وبالتالي، يعكس تحسن النظرة المستقبلية تراجعاً تدريجياً لبعض المخاطر أكثر منه عودة فورية إلى فئة ائتمانية تعتبر منخفضة المخاطر.
وبالنسبة لـ CEMAC، يوضح الوضع الكونغولي قبل كل شيء الفجوات التي تتسع بين الجهات السيادية التي تتشارك رغم ذلك في نفس العملة ونفس البنك المركزي. فبينما تظهر الكونغو ضمن النظرات المستقبلية الثماني الإيجابية التي رصدتها وكالة موديز، يظهر الغابون على العكس من ذلك ضمن أربع دول فقط مصنفة بنظرة مستقبلية سلبية.
وستتمثل الخطوة التالية بالنسبة لبرازافيل في تحويل هذا التحسن في التصور إلى خفض مستدام في تكلفة التمويل، وخفض في الدين، وتوطيد الإيرادات العامة، وهي ثلاثة معايير لا تزال وكالة موديز تعتبرها حاسمة لجميع الدول السيادية الأفريقية. إدريسا دياكيتي.
نُشر في 07/10/26 14:57. هيئة التحرير